|
Номер 6(86)
Иностранные инвестиции в экономику России
в I квартале 2004 года
Объем иностранных инвестиций в экономику РФ в I квартале 2004 года упал по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 1.5% - до $6.171 млрд. (для сравнения: объем иностранных инвестиций в экономику РФ в 2003 году вырос на 50.1% - до $29.7 млрд.).
Такие данные распространила Федеральная служба госстатистики РФ. При этом в I квартале прямые иностранные инвестиции (ПИИ) выросли на 42,8% по отношению к I кварталу 2003 г. и достигли $1,476 млрд. (для пояснения читателю: к прямым иностранным инвестициям (ПИИ) относят взносы в уставный капитал компаний, полученные от акционеров кредиты и “прочие” инвестиции (например, операции лизинга). При подсчете ПИИ статслужба учитывает переоценку и “прочие” изменения активов и обязательств).
Как считают аналитики, общее снижение зарубежных инвестиций можно объяснить сохраняющимися высокими рисками политической нестабильности в России. По индексу политической стабильности (по расчетам Дойче Банка, для России он составляет 59 пунктов, в то время как в среднем по развивающимся рынкам - 63) хуже России только Филиппины, что, в принципе и стало причиной того, что некоторые прямые инвестиции были отложены. Прочие виды инвестиций и кредитов также очень чувствительны к политике поскольку они ликвидны и их очень легко вывести обратно.
Специалисты также полагают, что негативными знаками для инвесторов стали гонения на ЮКОС и неразбериха, связанная с пенсионной реформой. В то же время объем инвестиций из России за рубеж возрос по сравнению с первым кварталом 2003 года на 34% до 4,2 млрд. долларов. Среди стран . получателей отечественных средств продолжает лидировать Кипр . 12% от общего объема инвестиций, накопленных за рубежом. Это уже давно никого не удивляет. Страна-офшор была и остается для российского бизнеса “тихой гаванью”, куда уходила и уходит по-прежнему большая часть отечественного теневого капитала.
Объём портфельных инвестиций составил $89 млн., в 5 раз превысив показатель 1-го квартала 2003 г. Прочие инвестиции поступили на сумму $4,606 млрд., Объем инвестиций, обозначаемых как “прочие”, к которым относятся кредиты и займы, сократился на 11.7% - до $4.606 млрд. против $5,2 млрд. годом ранее, что на 11,7% меньше их объема за 1-й квартал 2003 г.
Таким образом, в общей структуре притока иностранных инвестиций в РФ за 1-й квартал 2004 г 74,7% составляли “прочие инвестиции”, 23,9% - прямые инвестиции и 1,4% - портфельные инвестиции.
Общий же объем инвестиций снизился на 1,5% до $6 млрд. Сокращение произошло за счет снижения заимствований на срок выше полугода, что объясняется двумя факторами: во-первых, в прошлом году многие компании набрали кредитов и им нужно некоторое время, чтобы их переварить, а во-вторых, изменилась политика ЦБ в отношении рубля и компаниям пока не ясно, какой она будет. Впрочем, по мнению аналитиков, пауза в заимствованиях надолго не затянется.
Экономисты сожалеют лишь о том, что значительная часть инвестиций приходится на проекты в нефтяной отрасли. Кроме того, под видом иностранных инвестиций в Россию возвращается вывезенный в офшоры отечественный капитал.
ПИИ более привлекательны для компаний, поскольку в отличие от кредитов и займов за эти капиталы не нужно платить и возвращать точно в срок. Прямые инвестиции также принято считать хорошим индикатором качества экономического роста. Считается, что, вкладывая деньги в основной капитал, иностранцы приносят с собой более совершенные технологии и методы управления.
“У нас очень мощный перекос в сторону кредитов и займов, что чревато опасностью долгового кризиса, - говорит Михаил Армяков из ИК «Русские Инвесторы». - Это особенно заметно, если сравнивать с развивающимися странами: в том же Китае практически все инвестиции прямые”. Поэтому Армяков называет “очень хорошим результатом” увеличение доли ПИИ во всех инвестициях в I квартале с 15% до 25%. Напомним, что в прошлом году отношение ПИИ к ВВП было 1,1% , а в I квартале возросло до 1,2% “. В то же время аналитики предупреждают, что делать выводы из результатов одного квартала не стоит. “Да и нужно нам не $6 - 8 млрд. ПИИ в год, а все $20 млрд.”, - констатирует Армяков. Так, например, ещё в феврале Бюро экономического анализа констатировало, что объем российских ПИИ зависит “не просто от состояния нефтяной отрасли, а всего лишь от двух проектов: “Сахалин-1” и “Сахалин-2”, на которые в прошлом году пришлось около $3 млрд. ПИИ из $6,8 млрд., а в этом году запланировано $3,9 млрд.
Основной объём прямых иностранных инвестиций в I квартале пошел в промышленность ($1 млрд., из которых в топливную промышленность - $746 млн.) и торговлю и общественное питание ($207 млн.). Среди стран-инвесторов лидерами стали Кипр ($1,35 млрд., 22,1% от поступивших инвестиций), Нидерланды ($815 млн., 13,4% ) и Германия ($790 млн., 13% ). По объему накопленных ПИИ лидируют по-прежнему Нидерланды ($6 млрд., 24,7% от накопленного ПИИ), Кипр ($4,7 млрд., 19,1% ) и США ($3,8 млрд., 15,4% ). И опять же, считают эксперты, картина опять же традиционная: по-прежнему половина привлеченных инвестиций - это российские же капиталы, осевшие в офшорах.
В отраслевом разрезе наибольшая сумма иностранных инвестиций в 1-м квартале 2004 г поступила в промышленность РФ - $2,9 млрд. В торговлю и общественное питание поступило $1,934 млрд. в том числе во внешнюю торговлю - $674 млн., в сферы общей коммерческой деятельности - $541 млн.; в финансы, кредит, страхование и пенсионное обеспечение - $236 млн.; в транспорт - $122 млн., в строительство- $55 млн., в оптовую торговлю продукцией производственно-технического назначения - $42 млн., в связь - $41 млн., в сельское хозяйство - $6 млн., в ЖКХ - $4 млн., в туризм - $1 млн.
На конец I квартала 2004 года общая сумма накопленных инвестиций равнялась $57 млрд. 064 млн., что на 32,6% больше по сравнению с аналогичным периодом 2003 г. Из этой суммы $24 млрд. 517 млн. составляли прямые инвестиции, $1 млрд. 429 млн. - портфельные и $31 млрд. 118 млн. - прочие.
В списке стран, постоянно осуществляющих значительные инвестиции в российскую экономику, первое место, как и по итогам 2003 года, занимает Германия (18.4% от общего объема). Далее следует Кипр (14.8%), на третью позицию в результате более чем двукратного роста по сравнению с концом прошлого года вышли Нидерланды (13.3%). Великобритания с показателем 8.9% опустилась на четвертое место, на пятом месте - Франция (8.6%), на шестом - США (8.4%). Далее в первую десятку крупнейших инвесторов вошли также Люксембург (6,3%), Виргинские острова (2,3%), Швейцария (2,1%) и Италия (1,8%).
Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и т.д.) - 54.5%. Доля прямых инвестиций составила 43%, портфельных - 2.5%.
В структуре поступивших прочих инвестиций $746 млн. составляли торговые кредиты, $3,757 млрд. - прочие кредиты и $103 млн. - прочие инвестиции. В структуре прямых инвестиций $1,058 млрд. составляли взносы в капитал, $16 млн. - лизинг, $321 млн. - кредиты от зарубежных совладельцев предприятий и $81 млн. - прочие прямые инвестиции. В структуре портфельных инвестиций $44 млн. приходилось на акции и паи и $45 млн. - на долговые ценные бумаги предприятий.
Из России за рубеж в 1-м квартале 2004 г направлено $4,2 млрд. иностранных инвестиций, что на 33,9% больше по сравнению с 1-м кварталом 2003 г. Объем погашенных инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, составил $4 млрд., что на 39,2% больше по сравнению с аналогичным периодом годом ранее.
Общая сумма накопленных инвестиций из России за рубежом на конец марта 2004 года составляла $4,385 млрд. В структуре накопленных российских инвестиций за рубежом $2,397 млрд. составляли прямые инвестиции, $82 млн. - портфельные и $1,906 млрд. - прочие. Крупнейшими получателями российских инвестиций являются Кипр, Иран и Нидерланды, на долю которых приходится соответственно 11,9%, 11,4% и 11,3% всех накопленных инвестиций из РФ за рубежом.
|
