|
Номер 2(101)
Ситуация с долларом: перспективы туманны
Ставки кончились. У доллара больше нет конкурентных преимуществ по отношению к евро, и он дешевеет, - с таким резким заявлением выступила 7 марта российская газета "Время новостей". Так ли это на самом деле? Отчасти, авторы статьи в какой-то мере правы: потенциал повышения ставок в США практически исчерпан - рынок ждет ещё одно, максимум два положительных решений ФРС, в то время как, например, в еврозоне ставки будут расти. Следовательно, вложения в доллары не так выгодны, как в прошлом году. С другой стороны, мы можем столкнуться с ситуацией "раздутого пузыря", когда государство (в данном случае - российское) намеренно занижает ставки с тем, чтобы банковские вклады в российских рублях увеличивались, привлекая вкладчиков "приличными" процентами" и оперируя мировой ситуацией в своих целях. Следовательно, складывается такая ситуация, когда выгодность валютных вкладов резко снижена, вкладчики теряют проценты, а само государство получается в проигрыше. Тогда задаётся вопрос: зачем вообще России нужны вклады в долларах? Скупить подешевле у граждан, а продать подороже? И опять же кому, США или других странам мира? Не говоря уже о реальных потерях зарубежных филиалов или иностранных фирм в России, которые оперируют только американской валютой. И тогда уже трудно сказать, кто выигрывает, а кто остаётся в проигрыше. Хотя, кому-то, безусловно это выгодно (так, например, мы можем столкнуться с возможностью дальнейшей спекуляции, когда государство намеренно скупает доллары по специально заниженной цене, а потом оперирую мировой ситуацией дожидается резкого скачка доллара и продаёт их по "заоблачной" цене).
Путин ситуацией не доволен. Постоянные претензии Владимира Путина в адрес правительства за неспособность сдерживать темпы инфляции заставляют Центробанк более быстрыми темпами укреплять национальную валюту. Курс доллара по отношению к рублю уже достиг месячного минимума - 27,88 руб. за доллар. Так что участники рынка настоятельно рекомендуют гражданам, получающим зарплату в долларах или хранящим в них свои сбережения, наконец привыкнуть к затяжному удешевлению американской валюты и не испытывать особых иллюзий относительно возможного укрепления доллара.
Одни эскперты-пессимисты высказываются о возможности падения курса доллара до отметки 15 рублей. И при этом добавляют, что государство намеренно стремится снизить ставки для того, чтобы укрепить сам рубль. Некоторые из зарубежных аналитиков стремятся увязать ситуацию с удешевлением американской валюты с её возможностью частичной девальвации в США и призывают хранить все вклады только в евро. Однако, ситуация с европейской валютой тоже весьма пикантная, особенно если вспомнить затянувшийся с недавних пор кризис в Евросоюзе и неопределённостью евро.
Другие же утверждают, что значительное укрепление рубля связано не столько с ослаблением позиций американской валюты на мировых рынках, сколько с действиями российского ЦБ. Так, например, как считают эксперты МДМ-банка, Банк России ослабляет бивалютную корзину. Укрепляя рубль более быстрыми темпами, чем прежде, ЦБ, видимо, рассчитывает таким образом немного снизить темпы инфляции (по данным "Росстата", за два месяца 2006 года рост инфляции составил 4,1% - прим.автора) - по крайней мере цены на импортные товары будут снижаться. Впрочем, эффект от нынешних действий ЦБ, рассуждают эксперты, мы сможем почувствовать не ранее, чем через два-три месяца.
Единственное, в чём уверены как российские, так и западные экономисты, это то, что по отношению к мировым валютам доллар также будет падать, а люди начнут в массовом порядке скупать другую, более конкурентоспособную валюту, как, например. евро или британские фунты-стерлинги. Дело в том, что последние несколько лет мировая экономика постепенно отходит от "одновалютного" мира, основным конкурентом для доллара стал евро, а также некоторые азиатские валюты. Очевидно также, что доля евро в золотовалютных резервах стран постепенно увеличивается (отметим, что ещё в 2005 году рост вложений в евро немного приостановился, однако это было временное явление). Соответственно спрос на доллары будет снижаться.
В принципе, теоретически можно ожидать небольшого укрепления доллара в том случае, если рынок получит сигнал от ФРС о готовности повысить учетную ставку до 5,25% годовых (сейчас она находится на уровне 4,5% годовых и до сих пор повышалась на 0,25 процентных пункта ежеквартально). В то же время, до конца года она может возрасти максимум до 5% годовых. В этом случае, по мнению российских экспертов, можно ожидать укрепления курса доллара до 28,1 - 28,2 руб. за доллар. Не исключено, что до конца марта котировки валюты будут незначительно колебаться около уровня 27,9 - 28,0 руб. за доллар.
Страны ОПЕК по прежнему доверяют доллару. В то же время следует отметить, что, не всё так плохо - по данным базельского Банка международных расчетов, на рынке наблюдается возвращение интереса к американской валюте со стороны стран крупнейших экспортеров нефти. Страны ОПЕК две трети своих вкладов хранят в международных банках в долларах. Еще два года назад долларовая составляющая вкладов стран ОПЕК равнялась 61%. Впрочем, российские эксперты считают эту тенденцию временной.
Насколько прояснится ситуация с американским долларом (впрочем, как в некоторой степени и с евро), а также возможным влиянием падения доллара на российскую экономику, в частности, банковский сектор пока никто точно сказать не может. Одно ясно точно: какие-то определённые потери будут. И хорошо, если не большие.
|
