|
Утечка капитала снижается?
Падение цен на нефть в четвертом квартале 2001 года заставило экспертов с напряжением ожидать оценки платежного баланса.
Предварительные цифры, которые опубликовал ЦБ РФ в начале января, оказались не такими уж плохими. Экспортные доходы
составили 103 млрд долларов по сравнению с с 106 млрд долларов, которые Россия заработала в 2000 году. Доходы от экспорта
нефти сизились всего на 1 млрд долларов до 24,4 млрд долларов за год. При этом от продаж газа в 2001 году Россия заработала
даже на 1 млрд долларов больше, чем в 2000 году или 17,5 млрд долларов.
А вот 18%-ный рост импорта никого не порадовал, особенно учитывая тот факт, что в четвертом квартале его объемы увеличились
на 20% до 15 млрд долларов. По всей видимости удорожание отечественной продукции в результате роста внутренних цен заставляет
и конечных потребителей, и производителей переключаться на потребление иностранной продукции. Поскольку по прогнозам экономистов
укрепление реального курса рубля в 2002 году составит от 2 до 6 процентов, тенденция роста импорта сохранится и в этом году.
Хорошей новостью, в другой стороны стало некоторое улучшение счета движения капитала. Если в 2000 году из России официально
было вывезено 21 млрд долларов, то в 2001 году отток составил 17,5 млрд.
По предварительным оценкам экспертов в 2001 году произошло сокращение утечки капиталов. Утечкой капитала традиционно
называется вывоз из страны средств через нелегальные или полулегальные каналы. Общепринятой методологии оценки
этих потоков не существует, но как правило в расчет этого показателя включаются чистые ошибки и пропуски,
увеличение непоступившей экспортной выручки, отчасти торговые авансы и кредиты. Тем не менее оценки по 2001 году достаточно
сильно рознятся. Так, по данным Центра Развития утечка капитала сократилась с 25 млрд долларов в 2000 году до 14 млрд долларов
в 2001 году, а по оценке экспертов Альфа-банка осталась неизменной на уровне 26 млрд долларов в год. В то же время все
соглашаются, что утечка капитала явно не увеличивается и результаты 2001 года оказались гораздо лучше ожиданий. Значит ли
это, что желание правительства вернуть в страну 200 млрд долларов, которые на данный момент накоплены на оффшорных счетах,
начинают реализовываться?
Представляется, что в ближайший год-два тенденция к снижению утечки капитала сохранится или даже усилиться. С одной
стороны, стабилизация внутренней экономической ситуации, в частности досрочное погашение части долговых платежей 2003
года и снижение налогового бремени, снижают привлекательность перевода средств за рубеж. Кроме того, по данным
правительства доля теневого сектора в ВВП сократилась с 25% в 1999 до 18% в 2001 году. Это означает, что отмывание
средств для российских предпринимателей становится менее актуальным. Наконец, не следует забывать и об усилиях российских
властей, а также мировых организаций по контролю за движением капиталов. Если до 11 сентября 2001 администрация президента
США занимала по этому вопросу не слишком активную позицию, то после трагедии в Нью-Йорке отслеживание оффшорных счетов
становится важной частью в борьбе с терроризмом и контроль за подозрительными операция усиливается. Очевидно, что держатели
оффшорных счетов в 2002 году будут чувствовать себя менее комфортно, чем раньше.
В то же время, о возвращении 200 млрд долларов в Россию пока речи не идет. Более того, можно предположить, что несмотря
на частые заявления российских властей о необходимости ускорить возврат российских денег в Россию, приток такого объема
долларов создаст для властей больше проблем, нежели преимуществ. Да, возвращение капиталов позволит увеличить инвестиции и
простимулирует экономический рост. В то же время, приток капиталов дестабилизирует платежный баланс и приведет
либо к быстрому укреплению номинального курса рубля, либо к резкому росту золотовалютных резервов, увеличению денежной
массы и инфляции. Так или иначе, произойдет быстрое укрепление реального курса рубля и российская промышленность
потеряет ценовую конкурентноспособность. Именно поэтому утечка капитала хоть и является сигналом того, что российские
предприниматели не склонны слишком доверять вложениям в Россию, тем не менее ее значительное сокращение может дорого
обойтись России и поставить ее экономику на грань нового кризиса.
Евгения Орловская
|
