|
Номер 5(69)
МВФ рекомендует...
Как стало известно 2 апреля 2003 г., Международный Валютный Фонд (МВФ) рекомендовал центральному банку и правительству России не гнаться за двумя зайцами одновременно, и, не обращая внимания на укрепление рубля, заниматься подавлением инфляции. В течение четырех лет после девальвации рубля в 1998 г. Центральный банк решал две задачи одновременно – боролся с инфляцией и не позволял чрезмерно укрепиться курсу национальной валюты. «Однако добиваться этих благоприятных результатов, по всей вероятности, будет все труднее», – заявил вчера директор второго департамента европейского департамента МВФ Джон Одлинг-Сми. Попытка ограничить рост реального курса рубля «может приводить к более высокому уровню инфляции, чем планировалось», заметил он, напомнив, что за последние годы денежные власти ни разу не «вписывались» в запланированные показатели инфляции.
Г-н Одлинг-Сми отмечает, что рост реального курса рубля в России неизбежен: цены на товары экспорта высоки, приток капитала в страну увеличивается, а отток опускается. Кроме того, постепенно повышается производительность труда, и растут доходы населения, дорожают товары, которые не могут быть замещены импортом (газ, энергия, коммунальные услуги). Бороться с удорожанием рубля в таких условиях бесполезно, и ЦБ, по мнению МВФ, должен сосредоточиться на снижении инфляции. Уже в этом году Одлинг-Сми считает возможным удержать инфляцию в пределах 10%.
В феврале этого года председатель банка страны Сергей Игнатьев заявил, что в прошлом году банк «переусердствовал», борясь с укреплением рубля, и в этом году реальный курс рубля вырастет на 4-6%. Вектор политики центрального банка мог измениться в связи с обещанием г-на Игнатьева президенту страны удержать инфляцию в предвыборный год в пределах 12%.
Инфляцию МВФ считает куда большим злом, чем укрепление валюты: нестабильные цены затрудняют принятие инвестиционных решений, приводят к налоговым диспропорциям (темпы роста цен в разных отраслях сильно отличаются) и превращаются в «самораскручивающуюся спираль» – из-за постоянного роста цен в экономике сохраняются высокие инфляционные ожидания.
Председатель банка отметил, что цены выросли на 5,1% (годовой ориентир – 12%). Реальный эффективный курс рубля к корзине валют с учетом их доли во внешней торговле за январь-февраль не изменился, а за март, по предварительным оценкам, вырос на 1,4%. Годовой ориентир – 4-6%.
Однако, Правительство с советом МВФ категорически не согласно. «Строго по учебникам это правильная политика, – заявил замминистра экономического развития Аркадий Дворкович. – Но в реальной ситуации резкое удорожание рубля приведет к крайне негативным последствиям для экономического роста». Снижать инфляцию любой ценой г-н Дворкович считает нерациональным, а политика центрального банка, по его мнению, должна состоять в «нахождении баланса между обеими целями снижение инфляции и замедление роста курса рубля».
Такой же позиции придерживается Минфин. «Резко завысить курс рубля было бы очень просто, – отмечает начальник департамента макроэкономической политики Антон Силуанов, – но надо учитывать, как это скажется на экономике». Оба чиновника считают неприемлемым «неконтролируемое» увеличение импорта, из-за чего обострится конкуренция на внутреннем рынке.
А вот бывший министр экономики Евгений Ясин с МВФ согласен: «Цели денежной политики иногда входят в противоречие друг с другом, и тогда важнее управлять инфляцией». Еще радикальнее настроен Марек Домбровски из варшавского Центра социально-экономических исследований (CASE), исследовавший альтернативы денежной политики в России: «Центральному банку надо на что-то решиться: либо управлять инфляцией и отпустить на свободу курс, либо жестко фиксировать курс и отказаться от самостоятельной денежной политики».
|
|
