|
Номер 16(80)
Иностранные инвестиции в экономику России в январе-сентябре 2003 г.
Инвестиционный климат России был и остается привлекательным. Согласно отчету Госкомстата “Об иностранных инвестициях в экономику России в январе-сентябре 2003 г.”, накопленный иностранный капитал в экономике России по состоянию на конец сентября т.г. составил $53,6 млрд., что на 34,7% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. В структуре накоплений наблюдается увеличение удельного веса прямых инвестиций по сравнению с 2002 г. до 22,3% (на конец сентября 2002 г. – 20,4%).
В то же время в структуре накоплений произошло соответствующее сокращение портфельных до 0,4%, а доля прочих инвестиций практически не изменилась – 77,9%..По-прежнему основными странами-инвесторами, осуществляющими значительные инвестиции, являются Германия, США, Кипр, Великобритания, Франция, Нидерланды, Италия. Доля данной группы стран в общем объеме накопленных иностранных инвестиций увеличилась до 70% (64,5% – в январе-сентябре 2003 г.), в том числе по прямым инвестициями – до 70,8% от общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.
Всего за 9 месяцев т.г. в экономику России поступило $20,9 млрд. иностранных инвестиций, что на 61,9% больше, чем в соответствующем периоде 2002 г. В настоящее время в структуре вложений преобладают прямые инвестиции, что, по мнению аналитиков, благотворно скажется на экономическом росте и сокращении оттока внутреннего капитала. Для сравнения, в январе-сентябре 2002 г. прирост общего объема иностранных инвестиций составил 32,8%. Объем прямых инвестиций в январе-сентябре 2003 г. увеличился на 77,3% по отношению к соответствующему периоду 2002 г. и составил $4,67 млрд. и они растут быстрее прочих видов вложений в экономику. Подобная динамика наблюдается с 2001 г. и говорит о том, что настроение иностранных инвесторов соответствует положительному развитию общеэкономической ситуации в России.
Вместе с тем, нельзя забывать, что увеличение инвестиций, которое мы наблюдаем в последние 5 лет, происходит на фоне беспрецедентного по масштабам падения инвестиционной деятельности в предыдущие годы. Кроме того, надо учитывать структуру нашей промышленности и состояние функционирующих основных фондов. Поэтому до тех пор, пока Россия не перейдем к обновлению технологической базы, говорить об инвестиционном буме преждевременно. Также наблюдается рост ПИИ и по отношению к ВВП по сравнению с 2002 г. – с 1,1% до 1,5%. Продолжается активный рост прочих инвестиций – до $16,2 млрд. (на 60,7%).
Объем портфельных инвестиций в январе-сентябре т.г. сократился на 73,8% по сравнению с аналогичным периодом 2002 г. и составил всего $81 млн. Наибольший объем иностранных капиталовложений по-прежнему приходится на торговлю (в январе-сентябре 2003 г. поступило $8,9 млрд.) и промышленность ($7,6 млрд.), в которой лидирует топливный сектор ($2,8 млрд.). В настоящее время также ускоряются иностранные вложения в связь и производственные отрасли, в составе которых есть конкурентоспособные производства, не связанные с нефтью (например, в промышленные средства связи), а также пищевую промышленность, где активно развиваются отечественные предприятия с частичным или полным участием иностранного капитала.
С другой стороны, из России за указанный период, по данным Госкомстата РФ, было направлено за рубеж $16,3 млрд. инвестиций, что на 0,4% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Больше всего средств было направлено на Кипр ($4,7 млрд.) и на Виргинские острова (Брит.)($ 2,4 млрд.).
Чистый приток инвестиций в Россию, по данным Госкомстата, составил $4,6 млрд. Следует также отметить, что в январе-сентябре 2003 г. наблюдается совершенно противоположная ситуация – отток капитала из России составил около $5 млрд., что в целом сопоставимо с оценками ЦБ РФ – $4,1 млрд.
Причем в III квартале т.г. чистый отток капитала, по оценкам ЦБ РФ, находился на максимальном за последние два года уровне. В этой связи напрашивается вопрос, на чём же тогда строятся оценки Госкомстата? Налицо искажение реальной ситуации, когда очевидно, что усиливаются процессы оттока капитала из страны. Вероятно, что данные процессы усиления оттока капитала из страны являются отчасти следствием того, что ряд крупных представителей российского бизнеса осуществили вывоз капиталов за рубеж в целях повышения безопасности своих средств, что связано с событиями вокруг ЮКОСа, вызывающих у них опасения относительно возможного пересмотра итогов приватизации.
В целом, анализ показывает, что наблюдаются позитивные изменения в вопросе привлечения иностранного капитала в страну, особенно в области увеличения объемов и доли прямых инвестиций в общей структуре. Кроме того, в целом экономическая ситуация в стране улучшается, наблюдается стабильный экономический рост по ряду показателей, однако переоценивать ситуацию все же не стоит. На фоне сложившейся динамики поступления инвестиций в Россию, сохраняется существенный отток капитала из страны, превышающий приток инвестиций. С другой стороны, в целом наблюдается повышение интереса к России со стороны западных инвесторов.
При дальнейшем поступательном развитии рыночной экономики и формировании благоприятной институциональной среды следует ожидать гораздо большего притока иностранных средств в страну (для справки: необходимый уровень прямых иностранных инвестиций должен быть не менее $10 млрд. в год).
В то же время существующий уровень иностранных инвестиций в России не соответствует потенциалу российской экономики (по мнению экспертов, российская экономика переживает инвестиционный подъем, который имеет точечный характер). Советник президента России Андрей Илларионов предупреждает о возможном перегреве инвестиционного рынка, который может сделать отечественную экономику легкой добычей очередного кризиса. Несмотря на высокие тенденции роста привлеченных прямых иностранных инвестиций и роста их доли по отношению к ВВП, последний показатель остается на гораздо меньшем уровне, чем в развивающихся странах.
Следует также принять во внимание следующее: для того, чтобы максимально использовать полученные средства для роста ВВП, структура инвестиций должна быть направлена на краткосрочную перспективу. То есть, в структуре вложений должны преобладать прямые инвестиции (связанные кредиты на поставку оборудования, комплектующих сдерживают процесс реструктуризации российской экономики). В то же время, как полагают эксперты, необходимо также увеличение портфельных инвестиций, что непосредственно зависит от темпов развития фондового рынка, который до сих пор невелик и неустойчив, причём, при условии, что банковская система должна быть более диверсифицированной и более приспособленной к развивающейся экономике уже не переходного, а восстановительного периода.
Помимо всего прочего, для значительного улучшения ситуации в вопросе привлечения капитала в страну необходима разработка и проведение комплекса мер в правовой, финансовой и налоговой сферах, в управлении инвестиционными ресурсами на государственном и региональном уровнях, а также создание равных условий конкуренции и проведение эффективной политики по повышению качества корпоративного управления в стране.
|
