|
Номер 8(53)
Игнатьев формирует команду
Новый глава ЦБ в апреле произвел ряд назначений.
После долгих раздумий принять должность первого заместителя согласился Олег Вьюгин, главный экономист компании “Тройки-Диалог”. Вернулся в ЦБ и Андрей Козлов. Появление двух специалистов такого уровня в руководстве ЦБ РФ были исключительно положительно восприняты рынком. И Вьюгин, и Козлов считаются специалистами высокого класса, знающими ситуацию в экономике не по наслышке. Кроме того, их назначение означает, что команда Виктора Геращенко сдает позиции. В частности, Олег Вьюгин будет курировать вопросы денежно-кредитной политики, которыми ранее занималась первый зампред Татьяна Парамонова. В ведении Парамоновой после новых назначений остались вопросы бухгалтерского учета и платежной системы.
С новыми назначениями будущая политика ЦБ начинает вырисовываться чуть более отчетливо. По всей видимости в области валютной политики новое руководство не склонно идти на резкие изменения. Во всяком случае по словам Олега Вьюгина на конец года курс рубля составит 33 руб. за доллар или немного ниже. Это именно такой потолок, на который ориентировался рынок при Викторе Геращенко. Кроме того, достаточно умеренной выглядит и тот уровень инфляции, на который ориентируется ЦБ – это 15% за 2002 год. Таким образом, это фактически подтверждает слова Игнатьева о том, что ЦБ не собирается инициировать революционные изменения.
Основные нововведения, по всей видимости, предстоят только в плане регулирования банковской ликвидности. При прежнем руководстве ЦБ этому вопросу уделялось крайне мало внимания и основные усилия были сконцентрированы на накоплении резервов. При этом, межбанковский рынок оставался достаточно сегментированным и к моменту сжатия денежной ликвидности ставки увеличивались в 10-15 раз. Именно поэтому Олег Вьюгин много говорит о необходимости создания системы рефинансирования банков. Ведь на данный момент ЦБ с помощью системы депозитов имеет возможность изымать избыточную ликвидность из банковского сектора, но лишен возможности добавлять ликвидность. Ставка рефинансирования не является действующим инструментом: хотя первым шагом Сергея Игнатьева было снижение ее значения с 25% до 23% этот показатель несопоставим с рынком, где ставки по годовым бумагам колеблются на уровне 15-16% годовых.
Правда, несмотря на желание ЦБ регулировать рынок более активно все равно остаются сомнения по поводу способности его руководства влиять на темп инфляции. Хотя Олег Вьюгин заявил, что считает своей задачей управление денежной массой с целью воздействовать на рост цен, на данном этапе экономического развития это заявление сложно реализовать. Согласно последним расчетам правительственных экспертов от 50% до 80% инфляции формируется засчет повышения тарифов, которые приводят к росту издержек и перекладывается на конечных потребителей. Важным фактором инфляции остаются цены на услуги, в том числе услуги ЖКХ. Так, при инфляции в марте на уровне 1,1%, цены на услуги выросли на 3,7%, а на продовольственные и непродовольственные товары на 0,5% и 0,7% соответственно.
|
